生理学报
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恐惧与贪婪:交易更多是一种生理现象

  如果把投资世界比作宇宙,那么这个宇宙是多维的。事实和数据是一维,情绪和梦想是另外一维。前者是外部客观,后者则关乎我们自身。

  《冒险与直觉》这本书,试图从生理学的角度,研究人类情绪变化与金融市场起落的秘密。作者约翰·科茨,原来是一个华尔街成功的交易员,由于对生理学如何影响人类行为充满兴趣,最终转行为神经科学家(频道切换如此顺滑流畅……)。他在本书中,揭示了经济繁荣与萧条的生理学之谜,告诉我们冒险行为如何改变体内的化学反应,从而将我们推向喜悦的巅峰与绝望的深渊,也使得市场如过山车一般上下启发。

  你的身体不说谎

  这本书从生理学角度入手,有很多专业名词以及术语,在这里就不一一介绍,大致概括如下:当你冒险时,身体会在第一时间做出应对,因为冒险可能会伤害到你。崎岖的山路上飙车、滔天巨浪中肆意冲浪、陡峭的悬崖上徒手攀岩、这些行为都冒着受伤甚至死亡的风险。风险使大脑变得更为敏锐,并且身体也会通过分泌各类激素、进行各种调节,准备相应的“战斗或逃跑”的生理反应。事实上,身体对于冒险非常敏感。即使没有面临直接的死亡威胁,身体也会做出应对。

  其中一类非致命威胁,是各类运动比赛。温斯顿·丘吉尔曾经经历最残酷的战争,但他依然能感受到身体在面临非致命威胁时所出现的反应。在回忆早年经历时,他曾描述一场在南印度举行的马球比赛,当时比赛进入了决胜局。丘吉尔回忆道:我从没见过双方球员脸上的表情如此紧张、如此凝重,你都想不到这只是一场比赛,还以为是生死考验,即使是更严重的危机,也不会产生如此强烈的感情。

  另一种非致命威胁是金融风险,这也会导致强烈的情绪和生理反应。

  众所周知,金钱在我们的生活中扮演着重要的角色,在人类漫长的进化史中,金钱就如同一张强有力的令牌,给人类带来风险和机遇,投资的输赢会激发人类强烈的心理反应,这种心理反应古已有之。

  从某种程度上说,金融风险甚至比身体面临的风险破坏力更大。收入或社会地位的改变会对人产生长久的影响,因此当我们在金融市场冒险下注时,所带来的生理风暴可能会持续几个月甚至几年。但人类并不擅长处理此类长期的生理风暴,我们的防御反应会在遇到危机时开启,然后持续几分钟、几个小时,最多几天后就关闭了。但金融市场上的狂涨、狂跌,或是持续地赢钱输钱,却会把我们变得如化身博士般面目全非。如果赢钱了,我们往往欣喜若狂,风险偏好大大上升,变得狂躁、莽撞、骄傲自大;如果输钱了,我们往往陷入恐慌之中,不断回忆悲剧的时刻,应激激素在大脑中长时间停留并进入血液循环,让我们沮丧、抑郁、极度厌恶风险,并且遭受病毒感染、高血压、脂肪堆积和胃溃疡的困扰。承担金融风险和降服一只灰熊所产生的的生理反应差不多。

  传统经济学认为,对金融风险的评估纯粹是理性的脑力活动————要计算资产回报、概率和资本的最佳配置。但近几年,神经科学和生理学的研究表明,当我们面临风险、包括金融风险时,我们不仅只是思考,也会在身体上为冒险做准备。身体会开启危机状态下的生理电路,随之增多的体内化学反应,会对大脑的思考方式产生影响。如此一来,身体和大脑在面临威胁时成为统一的整体。在正常情况下,大脑和身体的连接会赋予我们敏锐的直觉和快速反应的能力,让我们成功面对风险。但在某些情况下,化学反应却会把我们吞噬。交易员和投资者被化学反应吞噬时,他们就会产生非理性的大喜大悲,使金融市场变得动荡不堪,让本就脆弱的经济体雪上加霜。

  如何提高身体韧性、控制内心情绪

  长期压力反应对个人健康和金融稳定有巨大负面影响。一系列研究让我们看到,压力的本质就是为行动做好生理准备。那么,是否可以通过生理训练让身体变得更有韧性,能够更好地应对长期压力带来的疲惫、焦虑和精神疾病呢?

  作者给出的答案之一:运动!

  提到运动在三个层面有助于大脑改变:首先,完善思维模式以提高警觉力、注意力和驱动力;其次,让神经细胞准备就绪,并促使它们互相连接,这是联通新信息的细胞基础;最后,运动激发大脑中学习部分的干细胞分化成新的神经细胞。与此同时,运动除了可以促使大脑再度发展外,还可以缓解情绪、焦虑,预防压力,提升注意力,逆转大脑中某些老化因素的影响。